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Goldman Sachs: «La guérison des patients est-elle un modèle d’entreprise durable ?»

Goldman Sachs demande dans un rapport de recherche en biotechnologie: «La guérison des patients est-elle un modèle d’entreprise durable ?»



Les analystes de Goldman Sachs ont tenté d'aborder un sujet délicat pour les sociétés de biotechnologie, en particulier celles impliquées dans le traitement pionnier de «thérapie génique»: les remèdes pourraient être mauvais pour les affaires à long terme.


«La guérison des patients est-elle un modèle commercial durable ?» demandent les analystes dans un rapport du 10 avril 2018 intitulé «La révolution du génome».


«Le potentiel de fournir des « remèdes uniques » est l’un des aspects les plus attrayants de la thérapie génique, de la thérapie cellulaire génétiquement modifiée et de l’édition de gènes. Cependant, ces traitements offrent une perspective très différente en ce qui concerne les revenus récurrents par rapport aux thérapies chroniques », a écrit l'analyste Salveen Richter dans la note aux clients mardi. «Bien que cette proposition ait une valeur considérable pour les patients et la société, elle pourrait représenter un défi pour les développeurs de médecine génomique à la recherche d'un flux de trésorerie soutenu.»


Richter a cité les traitements de Gilead Sciences pour l'hépatite C, qui ont atteint des taux de guérison de plus de 90%. Les ventes de la société aux États-Unis pour ces traitements contre l’hépatite C ont culminé à 12,5 milliards de dollars en 2015, mais elles sont en baisse depuis. Goldman estime que les ventes américaines de ces traitements seront inférieures à 4 milliards de dollars cette année, selon un tableau du rapport.


«GILD est un exemple typique, où le succès de sa franchise contre l'hépatite C a progressivement épuisé le bassin disponible de patients traitables», a écrit l'analyste. «Dans le cas de maladies infectieuses telles que l'hépatite C, la guérison des patients existants diminue également le nombre de porteurs capables de transmettre le virus à de nouveaux patients, ainsi le pool d'incidents diminue également… Lorsqu'un pool d'incidents reste stable (par exemple, dans le cancer), le potentiel de guérison présente moins de risques pour la durabilité d'une franchise. »


L'analyste n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.


Le rapport suggère trois solutions potentielles pour les entreprises de biotechnologie:


- «Solution 1: Adressez-vous à de grands marchés: l'hémophilie est un marché mondial de 9 à 10 milliards de dollars (hémophilie A, B), qui croît d'environ 6 à 7% par an.»

- «Solution 2: Traiter les troubles à forte incidence: l'atrophie musculaire spinale (SMA) affecte les cellules (neurones) de la moelle épinière, affectant la capacité de marcher, de manger ou de respirer.»

- «Solution 3: Innovation constante et expansion du portefeuille: il existe des centaines de maladies rétiniennes héréditaires (formes génétiques de cécité)… Le rythme de l'innovation jouera également un rôle dans la mesure où les futurs programmes peuvent compenser la trajectoire de baisse des revenus des actifs antérieurs.*


* https://www.cnbc.com/2018/04/11/goldman-asks-is-curing-patients-a-sustainable-business-model.html

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